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国内债市盘前:避险情绪升温美债收益率全线走低

①央行公开市场净回笼2500亿元②9月中国财新服务业PMI为51.3,创七个月新低③华为在境内发行的债券目前仍处于监管审批流程中④“15中信国安MTN003”利息递延支付。

  原标题:国内债市盘前:避险情绪升温美债收益率全线走低

  香港万得通讯社整理

  【摘要】①央行公开市场净回笼2500亿元②9月中国财新服务业PMI为51.3,创七个月新低③华为在境内发行的债券目前仍处于监管审批流程中④“15中信国安MTN003”利息递延支付。

公开市场

  1、央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,10月8日不开展逆回购操作。当天2500亿元逆回购到期,净回笼2500亿元。

要闻资讯

  1、国务院常务会议审议通过《优化营商环境条例(草案)》。会议指出,要更大力度放权,实行全国统一的市场准入负面清单制度,进一步精简行政许可和审批;推行“互联网+监管”,对新兴产业实行包容审慎监管;加强市场主体保护,建立健全知识产权侵权惩罚性赔偿制度和维权援助等机制。

  2、商务部新闻发言人就美商务部将28家中国实体列入出口管制“实体清单”发表谈话:长期以来,美方动辄根据其国内法对中国实体实施单边制裁,此次又打着人权的幌子,将28家中国地方政府机构和中国企业列入“实体清单”实施制裁,并借机污蔑抹黑中国的治疆政策,粗暴干涉中国内政,中方对此表示强烈不满和坚决反对。

  3、9月中国财新服务业PMI为51.3,创七个月新低,预期52,前值52.1。9月财新中国综合PMI为51.9,为5月以来最高。财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示,9月中国经济呈现出较明显的边际改善,内需加速扩张、就业改善,但受汇率波动、劳动力和原材料成本上涨影响,成本压力增大,对企业信心造成压制;不过,受前期去产能、去库存影响,企业产能约束凸显,积压工作明显增加,有助于企业投资的修复;中国经济经过前期快速下行之后,逐渐具备企稳基础。

  4、美联储主席鲍威尔:美国经济增长可以延续下去,但面临风险,鉴于近来短期利率市场出现流动性紧张状况,美联储将开始扩大资产负债表的行动;美联储在考虑购买国库券,不会是量化宽松;美联储不太可能使用负利率;数据并未显示目前降息的风险升高;若有必要,美联储将使用降息、前瞻指引和QE作为适宜的措施。

  5、经参头版:积极发挥金融机构逆周期调节作用。总的来看,当前我国“金融风险趋于收敛”,市场预期基本稳定,因此当务之急是通过加大逆周期调节来稳增长,这就使金融机构的作用进一步凸显。进入四季度之后,金融机构需要优化信贷结构,加大对高质量发展的支持力度,以促进国民经济整体良性循环和持续健康发展。

  6、个人住房贷款利率调整新规周二开始执行,上海首套房利率不低于LPR减20个基点,最低4.65%;深圳、天津首套房利率不低于相应期限LPR加30个基点。易居研究院对全国14个典型城市进行房贷测算,执行LPR贷款利率后,按照贷款本金100万计算,首套房月供增加6元,二套房增加15元。

  7、中国外汇交易中心:截至9月,共有2257家境外机构投资者进入银行间债券市场,其中1311家通过债券通模式入市;9月境外机构投资者共达成交易5281亿元,环比下降15%,同比增长162%,其中净买入债券1108亿元。

  8、公开市场操作暂停摆,在加强逆周期调节力度的要求下,货币政策稳健中微调,保持松紧适度的几率较高。分析人士指出,四季度若提前发行地方债,央行或投放流动性以缓解发行造成的冲击。

  9、Wind数据统计显示,前三季度券商债券承销规模达5.41万亿元,同比骤增45.89%。中信证券稳居承销额榜首,中信建投位居第二,业内人士判断,债券承销市场“马太效应”将更加显著,头部券商“揽食”已是可见趋势。

  10、分析人士指出,目前中美利差处于历史高位,这是吸引境外机构投资者进入中国市场的主因。人民币贬值预期减弱、我国国债纳入国际指数等因素,也吸引更多外资流入。

  11、据第一财经,华为在境内发行的债券目前仍处于监管审批流程中。此前有大行投行部人士表示,华为9月下旬已经开始到银行等机构路演。尽管华为债不愁卖,但预计那些负债成本较高的城商行,或是对收益率要求较为激进的券商等,兴趣不大,大行的参与度预计较高。

  12、【债券重大事件】中信国安集团:“15中信国安MTN003”利息递延支付;“12东锆债”部分兑付;;惠誉下调鑫苑置业评级至“B-”;“18永泰能源CP003”持有人会议未生效;华阳经贸、*ST凯迪、云天化集团、云南省铁路投资、太原钢铁(集团)涉及诉讼;“19大兴国资MTN001”、“19六合01”募资用途变更。

债市综述

  1、国庆长假后首个交易日,受假期期间海外债市向好情绪扰动,国内债市现券期货同走强,银行间主要利率债收益率下行3bp左右,10年国债期货涨0.30%,资金面较为平衡,主要回购利率普降。交易员称,债市料仍难有明显趋势,短期关注中美经贸高级别磋商最新进展及9月金融数据情况。

  2、银行间资金面偏暖,货币市场利率全线下跌。银存间质押式回购1天期品种报2.6301%,跌3.21个基点;7天期报2.6797%,跌17.13个基点;14天期报2.6562%,跌37.79个基点;1个月期报2.6815%,跌41.85个基点。

  3、资金面转松,Shibor多数下行,隔夜品种下行0.8bp报2.6270%,7天期下行15.5bp报2.6880%,14天期下行29.4bp报2.7240%,1月期下行0.8bp报2.7540%。

  4、银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.63%,与前一交易日持平;FDR007报2.68%,跌17个基点;FDR014报2.66%,跌37个基点。

  5、银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.65%,与前一交易日持平;FR007报2.70%,跌20个基点;FR014报2.70%,跌35个基点。

  6、信用债偏离度监控显示,高估值成交债券共4只,17首创债以4%成交,高于估值55.45bp;低估值成交债券共5只,19武纾01以5.1001%成交,低于估值29.94bp;成交收益率不低于6%的债券共3只。PR湘发展以6.82%成交。

  7、美债收益率全线走低,市场避险情绪升温。3月期美债收益率跌4.1个基点报1.69%,2年期美债收益率跌4个基点报1.436%,3年期美债收益率跌4.4个基点报1.377%,5年期美债收益率跌3.8个基点报1.358%,10年期美债收益率跌2.9个基点报1.532%,30年期美债收益率跌2个基点报2.03%。

汇市速递

  1、在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1295,较上一交易日涨86个基点。人民币兑美元中间价调升3个基点,报7.0726。

  2、纽约尾盘,美元指数涨0.14%报99.1266;欧元兑美元跌0.13%报1.0957;英镑兑美元跌0.58%报1.222;澳元兑美元跌0.06%报0.6728;美元兑日元跌0.14%报107.09;离岸人民币兑美元跌302个基点报7.1647。

研报精粹

  1、东北证券称,9月PMI数据事实上已经在债市上有所显现,这一波债市调整可能在9月数据未公布完全之前,都不结束。从季度视角来看,债市牛市双底年内已经走过,9月和四季度通胀压力较大,实际GDP下行空间预计不大,预计四季度债市仍有较为确定的调整压力。

  2、中信固收:“电话门”事件持续发酵,美国经济阴影浮现,特朗普面临内忧外患,政治不确定催生避险情绪,大选压力促使货币政策可能更加宽松,美国国债收益率或将进一步下行,当前中美利差处于历史高位,美债收益率下行利好国内债市,继续维持10年期国债到期收益率在2.8%~3.2%区间的判断。

  3、东兴证券称,国庆假日海外避险情绪升温,一定程度上会传递至境内债券市场,对于债券市场形成一定的利好支撑。但是当前我国债券市场的核心矛盾依然是境内因素,货币政策和财政政策的依然是市场的博弈因素,无风险利率短期难以出现较明显的方向选择,建议维持节前操作策略,等待利率回调之后的配置机会。

  4、国君固收称,进入四季度后,转债市场可能迎来一些新的变化,如部分高价券面临强赎退市、11月份可能迎来新的供给潮、三季报行情有望展开。择券方向上,推荐三个方向:1)有业绩支撑的优质转债;2)埋伏滞涨行业或低价券;3)已经上市的新券和后面可能要发的新券,建议可以加强一级打新参与度。

  5、东北证券发布10月流动性展望称,预计全月资金利率小幅下行,资金压力前松后紧;由于四季度的通胀压力逐步高企,10月的CPI和PPI将见底,9月的CPI也可能超出市场预期,所以央行应不会在公开市场操作上大幅投放流动性。

今日提示

  1、10月9日,有同煤Y2(计划发行20亿元,票面利率5.38%)、19汽车02(计划发行10亿元,票面利率7.1%)、19七师01(计划发行5亿元,票面利率7.5%)等68只债券上市。

  2、10月9日,有19附息国债11(续2)(计划发行450亿元,债券期限3年)、19附息国债07(续4)(计划发行450亿元,债券期限7年)、19农发06(增12)(计划发行60亿元,债券期限10年)等38只债券招标。

  3、10月9日,有19中信建投CP006(计划发行40亿元,债券期限0.2486年)、19沪电力SCP014(计划发行10亿元,债券期限0.4262年)等6只债券缴款。

  4、10月9日,有14伊泰01(计划发行45亿元,票面利率6.99%)、19华泰证券CP002(计划发行30亿元,票面利率2.6%)、19宝钢SCP007(计划发行30亿元,票面利率2.9%)等22只债券还本付息。

报价与成交

  

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